參考消息網(wǎng)8月20日報道 美媒稱，市場期待已久的深港通計劃終于宣布，這意味著投資者將更容易進入一個頗受消費、醫(yī)療和科技領(lǐng)域私營企業(yè)股票青睞的市場，這些企業(yè)應(yīng)該成為中國改革的贏家。

報道稱，在上海掛牌的國有銀行股和重工業(yè)股卻恰恰相反。上海市場已不再像2014年滬港通計劃宣布之前那么便宜。但與其他新興市場一樣，其不到13倍的市盈率遠遠低于發(fā)達市場水平。

報道稱，投資者面臨兩難的處境。上海市場的價格合理地處于低位，占主體的股票是被普遍認(rèn)為低估了壞賬水平的銀行股、無人問津的礦業(yè)股，以及一些由國家控制行業(yè)的股票。深圳市場有發(fā)展前景，但價格昂貴——預(yù)計未來12個月，平均市盈率將達到25.7倍。根據(jù)GaveKal金融研究服務(wù)公司的數(shù)據(jù)，深交所上市公司中位數(shù)市盈率高達67倍。

高盛首席中國股市策略師劉勁津說，考慮到深圳市場非常高的預(yù)期收益增長，“新興中國市場”與“傳統(tǒng)中國市場”的估值似乎大體一致。換言之，中國股市的估值完全是合理的，前提是你贊同每年近25%的收益增長可能來自更昂貴的企業(yè)。正如劉勁津所說：“毫無疑問，市場對‘新興中國市場’的期望非常高。”

有一種觀點認(rèn)為，選擇“新興中國市場”的原因是，“傳統(tǒng)中國市場”明顯被政治化了。在上交所掛牌的10大銀行的市值超過整個市場的1/5，其中最小的一家也與深交所最大的上市公司估值持平。如果中國讓銀行股投資者分擔(dān)為解決壞賬問題而最終實施救助措施帶來的痛苦，那么上海市場將遭受嚴(yán)重沖擊。

報道稱，要證明以昂貴的價格購買“新興中國市場”股票的合理性，投資者不僅需要考慮中國將有能力轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�以消費拉動的經(jīng)濟體，還需要考慮這將比改革推高市場價格來得更快。（編譯/劉白云）

聲明：轉(zhuǎn)載此文的目的是出于傳遞更多信息。若有來源標(biāo)注錯誤或侵犯了您的合法權(quán)益，請與本網(wǎng)聯(lián)系(ldqxnw@163.com)，我們將及時更正或刪除，謝謝！